股指期貨：

上周市場繼續調整，除科創50外，其余主要指數悉數下跌，尤其是大盤藍籌風格的上證50跌幅最大，中證500和中證1000跌幅相對較小。近期市場情緒較為悲觀，預計指數繼續震蕩筑底，但下行空間有限，風格上IM代表的小盤成長仍然占優，操作上建議投資者暫時保持觀望。

2. 黑色系板塊

螺卷：

螺紋熱卷盤面維持弱勢，主要是受原料端帶動，鐵水產量延續下降，原料需求下行，價格弱勢帶動成材。目前看短期雖然有所超跌，但總的來說成材需求也不佳，原料也在下跌，預計盤面短期弱勢震蕩為主。

鐵礦：

鐵水產量上周開始明顯回落，加上本周山西主流鋼廠因產能壓減、虧損、環保等原因開始停產，鐵礦需求將繼續下滑，反彈做空為主。

雙焦：

當前雙焦價格走勢的核心點在于鋼材的需求到底如何。而鋼廠持續虧損，且終端需求走弱，鐵水產量下降，鋼價難以企穩。而在鋼價未止跌企穩之前，雙焦也難以企穩。預計雙焦盤面仍將維持寬幅震蕩偏弱。

3. 能源化工：

原油：

隔夜原油總體震蕩。美國9月核心PCE物價指數同比增長5.15%，連續第二個月走高，本周美聯儲加息75BP幾乎板上釘釘，關注會后官員講話。歐元區10月經濟景氣指數連降9個月，不過德國三季度GDP意外增加，盡管其經濟狀況依然非常不穩定，隨著歐洲對俄羅斯海運原油制裁期現即將來到，市場對后續發展持謹慎態度。我們認為油價總體仍維持寬幅震蕩運行，預計區間總體處在80-100美元之間。

瀝青：

10月第四周瀝青產業數據顯示瀝青開工率小幅下降，出貨量微減，廠庫社庫紛紛減少，基本面邊際轉好。不過現貨價格依然震蕩偏弱，期貨維持震蕩。從現貨市場反應看，瀝青節后至今保持震蕩陰跌，總體氛圍依然不佳，隔夜原油走高，建議瀝青前期空單謹慎持有，短線逢高試空。

LPG：

進入傳統消費旺季后，燃氣需求的季節性復蘇目前仍不明顯，但煉廠外放量持續縮減，同時國內化工需求存向好預期，當前水平的內外價差短期能得到較好支撐。在季節性行情并不明顯后，當前絕對價位下國內進一步上行的壓力仍然較大，盤面在海外反彈后下行風險削弱，振幅縮窄，關注做多裂解策略。

PTA：

周五TA01大幅度下跌，收盤價5060元/噸，較上一交易日下跌166元/噸，夜盤持續震蕩下跌突破5000元大關。隨著新裝置的投產和檢修裝置重啟，PX或將進入累庫期間，PX以及PTA的利潤將持續被壓縮。盛虹200萬噸裝置近期已有產品產出，威聯化學100萬噸裝置將在11月出產品。PTA裝置方面，逸盛新材料330萬噸裝置之前負荷6-7成，目前負荷提升中。目前現貨TA對企業來說仍有利潤，加工差在400元/噸附近，處于合理水平，企業有意愿投產，PTA遠月累庫預期加強。聚酯方面，長絲開工率本周有減產降負可能。策略建議：短期震蕩保持觀望，中長期逢高空01合約。

MEG：

周五EG01合約收盤價3821元/噸，較上一交易日下跌46元/噸。本周乙二醇開工率有所下滑，截至10月27日，綜合開工率53.42%，環比上周下跌2.41%；煤制開工率31.31%，環比上周下跌3.01%。陽煤壽陽20萬噸乙二醇裝置因效益問題于10月28日停車，重啟時間未定。港口累庫預期較強。策略建議：短期震蕩保持觀望，中長期逢高空01合約。

甲醇：

上周五日盤，甲醇主力合約下跌0.43%，報收2534元/噸。夜盤上漲0.28%，報收2535元/噸。甲醇維持供應偏寬松但需求持續偏弱的格局，產區物流受限、出庫受阻拖累盤面價格走弱。但考慮到內地補充港口貨源數量有限，港口可流通貨源依舊偏緊，且煤炭價格仍維持高位，庫存和成本端對甲醇價格仍有支撐作用。甲醇期價預計維持寬幅震蕩，單邊建議觀望為主或輕倉高拋低吸滾動操作（基差大幅走高至300元/噸以上，Back結構下做空仍有風險）。套利方面，高基差的狀況下，01-05逢低正套為主?；贛TO裝置利潤偏低，短期01PP-3MA可擇機做擴大，中長期仍逢高做縮，轉折點關注MTO裝置開車節點。

有色金屬

銅：

美經濟數據強勁，美元走強倫銅大跌。上周五倫銅收跌2.55%；滬銅主力12合約日盤收跌0.98%，夜盤收跌0.68%。上周五公布的美聯儲青睞的通脹指標核心PCE物價指數連續兩月加速上漲，消費者支出強韌，勞動力成本穩步增加，消費者信心和長期通脹預期升高，經濟數據為美聯儲保持當前加息步伐鋪平道路，市場消化美聯儲本周繼續加息75基點的預期。國內疫情多點爆發，需求不確定性時期被延長，多頭信心不足，滬銅壓力位附近承壓回落。LME結束收集市場對于是否接受俄羅斯金屬的意見，關注LME對俄羅斯金屬的處理方案。關注歐元區10月CPI。建議暫觀望。

滬鋁：

受需求憂慮打壓，鋁價大跌。上周五倫鋁收跌2.49%；滬鋁主力12合約日盤收跌2.30%，夜盤收0.58%。上周五公布的9月核心PCE物價指數連續兩月加速上漲，消費者支出強勁，強化了美聯儲繼續保持當前加息步伐的預期。全球經濟增速下滑陰影下，鋁的需求憂慮上升。國內疫情多地散發，限制運輸，鋁棒和鋁錠社會庫存均下降。市場成交和下游拿貨狀態偏弱，華東地區部分下游預計即將進入傳統淡季，需求轉弱，后期如上游發運改善，鋁錠社會庫存將逐漸轉入累庫狀態。關注周末社會庫存變動和后續LME對俄鋁的處理方案。建議逢反彈做空。

滬鋅：

絕對價格上，美聯儲加息的臨近或使得鋅價維持偏弱走勢，但基本面依然偏緊，宏觀壓力緩解后或帶來一定幅度的反彈。結構方面，需要關注國內庫存變化以及海外進口增量是否導致國內平衡的轉向，在目前低庫存去庫的狀態下，不排除月差進一步擴大的可能。

滬鉛：

由于國內受疫情影響地區如安徽等已經恢復正常生產，但是利潤的再度收縮使得復產節奏緩慢，而消費端盡管目前

仍處于鉛蓄消費的旺季，但是目前的新訂單水平，尤其是對中小型企業而言，已較10月初有所下滑，預計鉛價維持震蕩整理為主。

4. 農產品與畜牧果品

油脂：

上周油脂市場整體沖高回落，一方面因為宏觀氛圍利空，在人民幣貶值的影響下，商品普遍走弱；另一方面在經過近一個的上漲之后，此前對于供應減少的利多預期被消化。不過在周末發生一件重大事件，由于烏方在英國專家的參與下對黑海艦隊船只和參與糧食走廊安全的民用船只進行的襲擊，俄方已無限期暫停執行關于從烏克蘭港口出口農產品的協議，這對谷物和油脂市場明顯利好，預計今日國內油脂有望跳空高開，上周的短暫調整可能將暫告段落，油脂重新恢復漲勢。操作上，建議棕櫚油多單繼續持有，同時持有多棕櫚油空豆油套利。

豆粕/菜粕：

密西西比河盡管水位還是處于歷史低位，但目前對船只運輸的影響較小，下周預計有降雨緩解河運水位。11-12月進口大豆到港預期持續增加，預計短期豆粕期價繼續高位偏弱震蕩，建議以逢高做空為主。鄰近美聯儲加息，注意宏觀風險。

雞蛋：

因4-8月養殖端補欄雞苗量偏少，預計國內蛋雞新開產能偏少的狀態將延續至四季度，另外養殖端延淘導致待淘老雞存欄占比上升，預計春節前將迎來淘汰雞出欄高峰，因此我們認為國內在產蛋雞存欄在四季度將呈現下降趨勢，四季度蛋價大概率將繼續維持偏強走勢；短期來看，隨著蛋價漲至階段性高位，下游市場整體走貨速度一般，貿易商參市謹慎，大多維持正常流通庫存，可關注高蛋價是否會對后期需求會形成負反饋。從期貨盤面角度看，當前雞蛋主力2301合約較現貨存在較大貼水，且飼料成本持續上漲為蛋價提供較強的底部支撐，預計盤面下方空間有限，操作上建議低吸高拋、短線操作為主。

生豬

近期政策面保供穩價的信號頻出，集團場加快出欄節奏，增加市場供應，現貨價格自高位回落，同時落價又促使散戶出欄積極性有所增加，不過腌臘季將至，需求端對豬價或將形成一定的提振，預計豬價在冬至前繼續深跌的概率不大。長期來看，隨著出欄體重攀升，春節前或將迎來大豬的集中出欄，豬肉供給將較前期邊際遞增，另外高豬價或將對需求形成負反饋，我們認為豬價也不具備大漲基礎，操作上建議按區間內低吸高拋的思路對待。

蘋果：

上周五蘋果期價大幅探底回升。從鋼聯公布的入庫數據顯示，截止10月27，新產季富士入庫量592萬噸，入庫數據偏低，市場情緒回暖，預計蘋果短期有望延續反彈勢頭。后市繼續關注入庫量和交割情況。